国际油价会持续下跌，甚至会短期探出新低。从疫情爆发，到伸展到全球各地，尤其是美国等蓬勃国度披露的疫情数据日益不容乐不雅，国际原油价格一路跌跌撞撞下行。WTI3月5日的收盘价45.76美元 /桶，比较客岁12月5日WTI报价的58.35美元/桶，下跌了21.6%。 WTI 期货3月4日的结算价每桶46.78美元，跌0.40美元，布伦特期货结算价每桶51.13美元，跌0.73美元。中国SC原油期货主力合约结算价3月4日跌4元/桶至368.7元/桶。

今朝看来，期货价格还可能进一步下探。原油现货交易，因为全球炼厂都纷纷减产，降低开工率，造成原油到港滞港，长约客户吃亏，短约或现货难以成交。从相干现货原油船货信息来看，本年2、3月份来自中国地炼的原油订单较少，多集中在4、5月份到货。另据日本经济家当省相干数据：日本1月原油进口同比降低9.3%。这意味着2020年1季度中国，甚至东北亚地区原油进口锐减。

疫情，正把原油产油国、原油贸易商、物流运营商、原油需求国和原油下流客户的价值链“碎片化”...

中国，从石化产品上游的石脑油、LNG、LPG、烯烃等近期进口到货滞港库存积存、持续临盆的上游产品胀库发卖不畅、中下流开工不足需求疲软。但就LNG的进口来看，2020年1月中国累计进口LNG461万吨，同比削减15%。国内多套炼油及石脑油裂解一体化妆置出现降负，部分石脑油裂解装配负荷下调10-20%。 国内多套烯烃、芳烃装配及下流家当链均降负运行。山东炼厂平均负荷降至5成以下，创2005年以来新低。煤化工路线CTO/MTO多套装配负荷降至70-80%，部分MTO装配开工率更低。所配套PP和PE装配负荷削减10-30%。

作者：金联创收集科技有限公司 唐敏

疫情，正把石化上游持续化临盆的家当链“碎片化”，但疫情过后，又可能造成局部和短期的价格波动。全部石化家当价值链和家当链的传导，将出现很多的不肯定性。

尽管跟着国内疫情缓解，近期石化开工率上升，二季度可能局部出现供不该求、价格上涨等报复性反弹。但基于国内受后疫情影响，相当部分的花费端短期和中期趋于疲软。基建、房地产、交通的投入短期可能会大年夜大年夜加强，拉动经济部分增长；大年夜健康概念行业大年夜爆发，公共医疗卫生举措措施扶植、医药医疗劳防投入、家庭医疗保健。。。疫情带来的“隔离经济”大年夜行其道，厨房家电、快递外卖、冷链物流等异军崛起，经久看好。与这些行业相干的石化产品的需求能量会在短期或中经久获得释放。典范的，如消毒液、洗手液相干的氯化产品、双氧水、外面活性剂等等；与口罩、手套、防护服相干的PP无纺布、PVC/丁腈原料等；基建、房地产、汽车、家电、冷链、包装相干的涂料、聚乙烯、聚丙烯、PS、ABS、PC、聚氨酯、合成橡胶等。个中新产生的机会和潜在风险相伴。

受海外疫情恶化影响，全球石化家当链的供需, 不肯定身分加大年夜。短期大年夜概率供需出现严重掉衡，也会大年夜大年夜影响中国的石化产品以及下流产品的出口，但相对其他国度的石化企业，中国因为其特别的全家当石化，可能更有竞争力。与疫情直接相干的石化产品，中国将获得更多出口机会，但需警示，有些家当和产品，可能短期全球需求暴增，假如是以抢先恐后投资，待疫情过后，需求可能会断崖式削减。中国的石化进口端，需留意进口依附度大年夜且计谋意义重大年夜的石化原料，但进口端总体来说，伴跟着全球油价大年夜概率进一步下探，中国石油化工行业，相对其他地区而言，机会大年夜于危机。

中经久来看，此次疫情要拷问全球各国的石化家当的决定计划者，是须要有自身的全家当链、照样依附外部。基于对各国自身计谋安然问题的推敲，我们估计全球各地区的新一轮石化大年夜投资是大年夜概率。全球的“隔离经济”即将到来，石化产能多余，价格下跌，利润缩水可能成为趋势，只是各个地区的问题严重性各别罢了。

从全球以前近五十年的经济和石化成长周期看，大年夜约每隔7-10年是一个周期。本轮的石化景气周期，从低谷到峰值，再波动调剂，已经历有十一年有余。个中一些大年夜事宜、一些与往年迥然不合的驱动身分保持着世界经济和石化家当的成长，但下行甚至探底的风险一向很大年夜，部分国度单边成长带来的扩大式投资、表不雅上新增的需求，透支了全球持续拉动经济增长的动力，局部掩盖和延缓了世界经济和石化家当的下行。本次的疫情爆发，是否会成为这十一年好光景的终结者，照样别的一个拐点？

总体看，石化行业的大年夜部分家当链会在相当时代趋于供过于求，贸易流畅性相对于以往50年可能会趋于迟缓。基于不百口当链、需求链、全球和地区贸易流向的经久分析，估计以聚焦某一些家当链加强区域性的横向结合技巧领先的成本优势、以精益治理为基本客户导向立异营销的企业，可能优先胜出！

具有全家当链制造业的中国石化行业，在本次全球性的大年夜疫情下，虽也面对很大年夜压力，但可能会拥有更多机会。面对的风险，可能须要以往截然不合的新思维去应对。

产生于2019年事尾的新冠病毒疫情，今朝已伸展到全球很多国度和地区。这场疫情，可能会给日益碎片化的全球经济带来更多、更持久的冲击，也包含全球和中国的石化家当。我们试图基于今朝疫情状况，从石化家当的成长周期性、全球各地区石化成长的不均衡性、石化高低游各家当链的不合特点、以及各国和各地区面对这场疫情对石化家当可能的计谋调剂，概叙性地猜测石化家当的成长趋势、关键提示和对策。

地球依旧是圆的、也是平的，但如今看来，可能是碎片化了。可能趋于碎片化的全球经济、全球石化家当，跨地区合作、分工和流畅依然不会逆转，但各类新的竞争、不肯定性、区域合作和制衡，会在这不安静的2020愈加频繁地出现。在“碎片化”的新格局下，若何做好家当和自身的“防御”和“愈合”，须要经久和赓续地摸索。