2015年属于BAT。它们是寡头，是竞争者，是商界布道者，是驱动市场前行的主要力量，更是互联网行业呼风唤雨的操盘手，缠斗不休。

　　1年的时间，互联网行业的变化让人觉得恍如隔世。驱动前行的主要力量——BAT公司们也在悄然改变。在互联网公司们野蛮式的成长趋近尾声的2015年，每一方都在寻找下一块未开辟的互联网处女地。带着今年新赋予的“互联网+”基因，BAT的竞争态势显得更为焦灼。

　　阿里巴巴今年在资本市场的日子最不好过。整个2015年的股价走势基本重复了2007年香港上市的悲剧：先受资本市场热捧，然后急速下跌。全年股价最高点在2015年年初，1月8日最高为105.3美元，随后股势持续走低。

　　比较明显的一次跌幅是在上市半年后，2015年3月19日，180天禁售期结束，其股价跌至85.74美元，相比于年初已经下跌了19%。

　　相比而言，腾讯的股价今年最为稳定。今年4月，因为沪港通开通的影响，腾讯股价超过170港元，市值为15984亿港元(约合2062亿美元)。这是腾讯上市以来市值首次突破2000亿美元。

　　随后略有波动，但总体来说因为业务的稳定性，腾讯总体股价没有较大的起伏。与此同时，微信广告的新业务点也并没有给投资者带来更多投资信心。截止到12月23日，股价152.800港元，市值1853亿美元。

　　投资者最不希望看到有所改变的是百度。但是在今年7月28日公布了第二季度财报后，由于公布了电商化数据和O2O布局的打算，导致股价应声下跌。

　　在财报公布后，百度股价大幅下跌近15%，创下了2008年以来的最大单日跌幅。9月20日股价达到低估，每股134.34美元，市值近乎腰斩仅471亿美元，而今年最高点时为818亿美元。截止目前百度市值缓慢回温，为693亿美元。

　　资本市场的动向可以说也代表着BAT走势：阿里巴巴从美国资本市场的神坛中跌落，腾讯即将面临逝去的快速增长用户红利，百度在为搜索业务之外建筑下一个护城河焦虑。

　　猎食

　　除了稳赚不赔的“搜索”买卖，百度希望在今年找到了一个新的商业模式，利用互联网流量来帮助线下商户赚钱，也就是O2O。

　　“我们要打造一个闭环的生态系统，而不是仅仅完成用户的搜索请求。”李彦宏在一次百度糯米的活动上公开表示。

　　但这一步似乎稍慢了一些。2014年年底开始，腾讯、阿里巴巴都先后开始布局自己的O2O板块，其中腾讯所投资的大众点评，以及间接投资的饿了么，已经在O2O市场上和阿里巴巴参与投资的大众点评进行了正面交锋。

　　迫使李彦宏痛下决心，一掷千金的理由，在于单纯靠搜索难以构建一个完整的生态体系，流量直接变现的商业模式在移动互联网时代也难以为继。举例来说，如果仅仅依靠手机百度、百度地图等移动端流量来，通过“直达号”来连接商户，却没有办法给商户提供稳定的线下客流，移动支付服务，以及其他商户运营相关的互联网技术作为支持，很难为商户带来持续的客源和收益。

　　具体执行起来到底有没有效果，还是财报数据说了算。2015年7月28日，百度公布了2015年第二季度财报，其中特意提到了百度在电商化的有关数据，其中百度糯米、百度外卖以及去哪儿的合计交易额达到了405亿人民币，较去年同期增长109%。

　　但李彦宏认为这个力度还不够，为了重申对转型移动互联网和电商化业务的重视，他在多次公开演讲表示转型的两年内百度的运营利润率从53%降到了29%，“近30个点的利润率的下降是我们为这个转型要付出的代价。

　　其实，大部分的行业人士并不是很在乎李彦宏的决心和百度的重资投入，和百度同台竞争的一家O2O公司从业者和记者分析，百度的思路并没有绕开流量贩卖的老路子。百度转型做电商化只是把PC时代的搜索流量导入各个网站的模式，转换了一个场景，通过接入更多不同行业的线下商户，再把流量按需分发，最终依旧是通过流量的分发获得分成。

　　国外投资人也对百度的这个做法不太看好，但他们关心的是另一个问题，O2O和团购到底有什么区别?O2O到底是否具有这些互联网公司口中所言之凿凿的高价值?毕竟O2O行业是一个在美国并不存在的市场。

　　《硅谷百年史》作者皮埃罗·斯加鲁曾对界面新闻记者评价，“O2O是一个非常中国式的东西，这在美国很难做下去。”斯加鲁菲认为，中国之所以能做O2O在于物流成本非常低，而这在美国是行不通的，“没有哪个美国投资人会看好O2O。要做O2O必须雇用许多人，至少25美元/小时的雇用成本，然后买很多车，在美国完全无法想象这个成本，而且也很难赚到钱。”

　　或许报以类似想法的美国投资人不在少数。在百度宣布要大力投入O2O后，百度的股价则应声下跌，当日盘后下跌8.56%，创下了2008年以来的最大单日跌幅。

　　美国资本市场的不看好，让李彦宏觉得百度被严重低估了。今年7月开始有消息传出，百度准备分拆一部分非重点业务，独立融资，谋求未来在国内上市。这样的做法有助于让百度众多的非搜索业务独立发展，刺激团队积极性。同时吸纳国内资本，让该业务有更充沛的资金，以及在国内上市的可能性。

　　这被称为“航母计划”。12月3日，百度宣布旗下百度音乐业务将与太合音乐集团合并。合并后，太合音乐继续维持运营、版权等方面的业务优势，百度音乐则提供其用户流量和大数据智能技术支持。这仅仅是航母计划的一部分，根据百度在今年Q2财报发布后就宣布，航母计划会针对百度外卖、91桌面等十多个项目进行独立拆分发展并对外部投资者开放。很快百度视频、百度文库也会一一宣布类似的消息。

　　腾讯可能是唯一一家还在享受用户大规模红利的公司，微信的“一骑绝尘“让腾讯似乎有点高枕无忧，然而这个最大的优势也可能成为它最大的危机。

　　体现之一是曾经为公司贡献大幅营收的手游业务营收变化。从今年二季度开始，腾讯手游营收的增速开始放缓，这也可以说是微信用户增长放缓所带来的结果。而在今年11月，网易在iOS渠道的手游营收已经超越腾讯。这个信号已经非常明显，腾讯迫切需要从依赖微信红利中走出来。